透視Q2財報,為什么說百度搜索的勢能被低估了?

更新時間:2019年08月20日 22:22    來源:財經功守道    手機版我要報錯

文 | 周天財經

經歷了跌宕起伏的三個月后,百度發布了它的最新一季財報。

北京時間 8 月 20 日凌晨,百度盤后發布了 2019 年第二季度未經審計的財務報告。財報數據顯示,百度在 19Q2 實現營收 263.26 億元人民幣,經調整營業利潤 19.6 億元,凈利潤 24.12 億元人民幣,均超過華爾街預期。

受財報消息提振,百度股價在盤中拉漲 7.78%,盤后再漲 8.42%,報每股 113 美元。

百度首席財務官余正鈞表示:「隨著流量的強勁增長以及移動生態系統的持續擴張,我們將專注于提高盈利能力,提高客戶的投資回報率,為股東帶來更多價值。」

業績企穩回升,看起來,百度正在度過這段不太順利的時期。在這背后,百度的核心搜索業務勢能仍在增加。

01 搜索,百度的核心根基

「搜索是百度的根基,是百度的核心價值。」在李彥宏面向百度全員發布的財報內部信中,如是寫到。

行業內普遍認為搜索的形態在這些年并沒有發生改變,仍然只是用戶獲取內容的途徑。但是實際上,這幾年隨著移動互聯網發展進入深水區,搜索行業正在發生一些本質上的變化。正是因為這些變化,百度重啟增長。

從技術角度來看,因為以人工智能為代表的先進技術不斷成熟,搜索的技術門檻正在變得越來越高,從搜索演進到智能搜索。

搜索的關鍵在于「優化」,權衡搜索精度、搜索性能、結果返回時間、乃至商業化體驗等方方面面,這其中,為了哪怕 1% 的綜合性能提升,都可能要付出極高的成本。

當年谷歌為了應對微軟 Bing 的挑戰,緊急開發出 Google Instant 以及 Image Search 等功能,時任掌門人施密特將其難度形容為「集公司上下之力」。

看起來極為簡潔的搜索框,背后需要的是非常復雜的技術支撐。業內一直對百度的技術能力十分肯定,也正是來自于搜索本身對技術能力的極高要求。

事實上,過去二十年主要的 IT 領域創新大都發生在搜索領域。

李彥宏曾經在 2017 年百度智能大會上舉過一個例子,他說阿里造出了「去 IOE」的概念,但是百度從成立的第一天起就沒有用過 IOE。因為用戶量很大,早期也沒有那么多錢,百度一開始就自己開發了一套處理非結構化數據的技術。

后來包括計算機視覺、自然語義處理、深度學習等技術也都是先在搜索引擎上率先得到商業應用,甚至到硬件層面也是這樣的趨勢。

隨著商用 5G 的到來,搜索也必將突破「輸入框」的限制,向音箱、家居、汽車等各個場景延伸,而百度、谷歌這些以搜索作為商業根基的公司,也將順其自然地演變成人工智能公司。

02 搜索勢能的釋放

在 8 月 19 日極光大數據發布的《2019 年 App 流量價值評估報告》中,百度 App 以 425 億元的流量價值排在僅次于微信的第二位。同屬于百度體系的愛奇藝,流量價值也在 100~300 億元區間,同處第一梯隊。

與移動電商、社交、短視頻的橫向對比,看起來搜索在時長角度并不占據優勢,從用戶量上看,微信擁有 11 億的月活用戶量,但百度 App 的商業價值與微信卻處在同一量級。

背后的原因在于,搜索因為與用戶需求的緊密連接,仍然是一個分發效率和商業價值極高的剛需入口。

BAT產品流量價值對比

圖片來源:極光大數據

在移動互聯網剛開始的幾年,外界普遍認為搜索引擎的重要性被極大削弱了,因為 App 之間天然存在著一道道厚墻,如同孤島一般,搜索引擎沒有辦法對這些封閉的內容進行索引。

但是現在有一個重要的環境因素變了,那就是流量蛋糕的人口紅利見頂。根據 QuestMobile 數據,2019 年 Q2,中國移動互聯網用戶首次出現負增長,凈減 200 萬,回落到 11.36 億,用戶使用市場的增速也在顯著放緩。

想要從零到一做起一款 App 太難了。周天財經了解到,像京東這樣的電商頭部公司,獲客成本在兩年前就已經超過 200 元人民幣/人,更多的腰部及以下公司難以負擔這樣的商業模型。

這種情況下,搜索的中心化分發能力與天然開放屬性,就成為了內容與服務的絕佳載體。李彥宏對此評價為,「基于堅實的搜索基礎,百度正在建設一個空前繁榮的移動生態」。

今年 6 月,百度 App 日活達到 1.88 億,同比增長 27%,8 月 14 日,百度宣布百度 App 日活用戶突破 2 億。逆勢增長的用戶數據說明,基于搜索勢能的不斷釋放,百度在內容和服務生態上的布局,迎來加速收獲期。

百家號目前已經有 220 萬內容創作者,對頭部機構的覆蓋率達到 95%,原創內容占比同比去年提升了 135%。這些內容不僅可以出現在信息流和短視頻應用中,同樣也可以出現在搜索結果頁。

第二季度,百度還在投資上頻頻出手,領投知名兒童教育品牌「凱叔講故事」 C 輪融資、投資專業問答社區知乎、近日還投資了果殼。這些投資,實際上也都是在加深百度的內容生態護城河,與投資標的實現雙贏。

在財報電話會議上,余正鈞也談到了百度的內容布局邏輯,「百度的內容體系分三類。一是知識內容,比如知乎,百度知道,二是服務內容,三是垂直行業內容,這部分內容目前在互聯網上還是呈碎片化的分布,百度可以發揮自己的作用將這些內容聚合起來,提高用戶參與,改善用戶體驗。」

具有更大想象空間的是百度智能小程序。目前智能小程序月活躍用戶達 2.7 億,入駐小程序數量達到 15 萬,覆蓋 271 個細分類別。和小程序賽道的其他玩家不同,因為搜索天然具有開放和連接屬性,百度智能小程序也延續了這種開放特點,完全開源,開發者一次開發就可以多端運行。

這種「多端」,不僅僅限于百度體系內的百度 App、貼吧、地圖、愛奇藝,還包括像 B 站、攜程、58 同城等大量千萬 DAU 的開源聯盟成員。智能小程序使得百度 App 在現有連接人和信息的能力之外,還獲得了連接商品與服務、形成完成閉環的新能力。移動互聯網分而治之的孤島困局,也有望在未來的智能搜索連接下迎來轉機。

與此同時,因為搜索的主動與精準,非常適合做長尾、垂直內容與服務的分發。比如說,齊車大圣查違章智能小程序在 50 天內,全網 DAU 增長了 370%;途虎養車智能小程序根據 LBS 的門店匹配,拜訪深度提高了 67%。在財報發布后的電話會議上,余正鈞談到,因為智能小程序會出現在用戶的搜索結果之中,不需要中間下載 App 的過程,因此提高了用戶轉化與購買的效率。

百度高級副總裁沈抖也表示,「使用百度小程序的公司,包括微博、美團、京東等等,都有非常不錯的投資回報,小程序幫助開發者和客戶提高了用戶參與度,預計投資回報率還將繼續提高。」

綜合來看,目前百度 App 已經形成了「搜索 + 信息流」兩個分發引擎,「百家號 + 智能小程序」兩個內容和服務生態的整體布局。需求側兼顧主動與被動,供給側囊括內容和服務。基于雙引擎和雙生態,百度 App 正在從滿足用戶需求的起點升級到滿足用戶需求的終點。

03 結語

今年 5 月,百度曾在第一季度財報中出現近年來的首次虧損,百度搜索公司總裁向海龍離職,原百度搜索公司整合為移動生態事業群組(MEG),沈抖晉升為高級副總裁,全面負責 MEG 業務。

業績拐點、股價震蕩、人事變動、加上一些意外狀況…百度在過去幾個月遇到的阻力并不小。但百度的 Q2 財報說明,核心搜索業務仍然動力十足,并且正在驅動百度駛向一片以 AI 技術為代表的寬廣水域。

利好因素正在增多。世界最大的對沖基金橋水,在第二季度大幅增持百度,幅度高達 239%。8 月初,百度與一汽紅旗聯合打造的國內首批量產 L4 級自動駕駛出租車 Robotaxi 已經在長沙展開規模化測試,小度智能音箱也已經連續兩個季度成為中國市場第一名,并且與亞馬遜、谷歌一起位列全球市場前三名。這些跡象說明,即將 20 歲的百度已經在「未來戰爭」中提前卡位。

沒有一家公司的調整和轉型是容易的,但非常時期往往才是一家公司的「試金石」。夯實移動生態的百度,將借助搜索勢能,在加碼 AI 的道路上獲得更充足的彈藥。

- END -


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